普通香草_Plain Vanilla

什么是金融中的普通香草？

普通香草是指金融工具中最基本或标准的版本，通常用于期权、债券、期货和掉期。它与奇异金融工具相对，后者会改变传统金融工具的组成部分，导致更复杂的证券。

关键要点

• 普通香草是金融工具中最基础的版本，没有任何特殊功能。
• 期权、债券以及其他金融工具和经济思维模式都可以是普通香草的例子。
• 普通香草通常与低风险相关，而奇异工具则与更高的风险相联系。
• 在2007年金融危机后，提出了普通香草策略的必要性，这促成了多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的制定。

理解普通香草

普通香草描述了一种资产或金融工具的最简单形式。没有附加功能，也没有额外内容，可以应用于期权或债券等类别。

普通香草也可用于描述更广泛的金融概念，比如交易策略或经济思维模式。例如，普通香草信用卡是具有简单明确定义条款的信用卡。普通香草债务则是指固定利率借款，没有其他特性，因而借款人没有转换权利。

普通香草的融资方式被称为香草策略。2007年经济衰退后，呼唤这种策略的声音增长，因为高风险抵押贷款导致了房市崩溃。在奥巴马执政时期，许多人呼吁设立监管机构，以激励对抵押贷款采取普通香草的融资方式，要求贷款人必须向客户提供标准化、低风险的抵押贷款。

普通香草工具

普通香草期权赋予持有人在特定时间段内以预定价格买入或卖出基础资产的权利。该看涨或看跌期权没有特殊条款或功能，只有简单的到期日和执行价格。投资者和公司可以利用它们来对冲对某项资产的风险或投机资产价格的变动。

普通香草掉期包括普通香草利率掉期，其中双方达成协议，一方同意在特定日期和特定时间段内，对某一定额支付固定利率利息。

对手方则在同一时间段内支付浮动利率给第一方。这是一种对某些现金流的利率交换，用于对利率变化进行投机。普通香草还包括商品掉期和外汇掉期。

普通香草与奇异期权

在金融领域，普通香草的对立面是奇异工具。因此，奇异期权涉及更复杂的特征或特殊情况，使其与更常见的美式或欧式期权区别开来。

奇异期权通常与更高的风险相关，因为它们需要对金融市场有更深的理解，以便正确或成功地执行，因此它们通常在场外交易（OTC）。

奇异期权的例子包括二元或数字期权，其支付方式有所不同。在特定条件下，它们提供最终的总额支付，而不是随着基础资产价格上升而逐步增加的支付。其他奇异期权包括百慕大期权和量调整期权。

普通香草与多德-弗兰克

在2007年全球金融危机之后，推动使金融体系变得更加安全和公正。这体现在2010年通过的多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法中，该法还促成了消费者金融保护局（CFPB）的成立。CFPB通过监管要求采取普通香草方法的融资选项，部分执行消费者风险保护。[1]

2018年，特朗普总统签署了一项法案，放宽对全国所有银行（不包括那些被视为最大银行）的某些限制。这包括将“太大而不能倒”的标准从500亿美元提高到2500亿美元，并允许这些机构不进行压力测试。CFPB也被剥夺了一些权力，特别是在涉及歧视性贷款实践的案件执法方面。[2]

什么是普通香草利率掉期？

普通香草利率掉期是指一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。两种利率都是基于同一名义金额，没有本金交换。

什么是普通香草外汇期权？

普通香草外汇期权给予持有人将一种货币兑换为另一种货币的权利。期权具体规定了要交换的金额。汇率在购买期权时也会达成一致。普通香草外汇期权的目标是保护持有者免受不利的外汇汇率波动。

什么是普通香草策略？

普通香草策略是一种简单明了的投资策略，没有任何复杂的附加内容。一种普通香草策略可能是持有债券直至到期，或以长期眼光购买股票。它也可以包括被动投资。

结论

普通香草指的是最简单、标准和基本的金融工具和策略。这些工具或策略相对直接，通常与其奇异对手相比风险较低；奇异工具或策略以某种方式进行了调整，目的是实现更高的回报。

参考文献

[1] Federal Trade Commission. "Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, Titles X and XIV."

[2] Joint Economic Committee. "Dodd-Frank Roll Back Bill: A Windfall for Big Banks," Page 1.